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□■　アサカ理研上場直前初値予想
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公開規模は5.5億円。上場市場はJASDAQ。

電子部品などからの貴金属回収のほか、治具洗浄、シリコン基板の再生、エッチング液の再生を
展開している。事業は3区分される。

1.貴金属事業
　電子部品メーカーや、宝飾品および眼鏡メーカーから集荷した基板くず、不良品、廃棄品などから
金、銀、白金、パラジウムなどの貴金属を分離・回収し、返却または販売している。また、水晶関連業界で
使われるマスク、防着板など使用済み治具についても精密洗浄し、機能を再生するとともに、付着している
有価金属を回収・評価し、販売、返却している。さらに製造工程上、不良となった太陽電池セルを回収し、
シリコン基板として再生し、顧客へ返却している。

2.環境事業
　プリント配線基板メーカーより引き取った使用済み塩化第二鉄廃液を新液として再生し、副産物である
銅を回収販売している。また、紫外線（主に太陽光）を利用した光触媒材料や、船舶のバラスト水処理や
半導体工場などからの廃水処理の開発にも注力している。

3.その他の事業
A.システム受託開発事業
各種計測データ処理システム、自動計測システムの開発・販売、そのほかのネットワークシステム構築の
ソリューション事業を手掛けている。

B.運輸事業
工業用薬品、電子部品くずなどの運搬業を手掛けている。

2007年10月?2008年3月中間期の売上高構成比は、貴金属事業87.2％、環境事業11.9％、その他の事業0.9％。
主な販売先は住商マテリアル21.2％、三菱商事<8058>19.5％、フルヤ金属<7826>12.3％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　経常利益　純利益
2006/09
連結　　　 8,525　　　573　　　290
単体　　　 8,524　　　571　　　288
2007/09
連結　　　10,540　　　573　　　187
単体　　　10,538　　　572　　　186
今期中間
2008/03
連結　　　 7,039　　　447　　　232
単体　　　 7,039　　　450　　　235

ポジティブな点
環境事業。

ネガティブな点
本日上場の内外トランスラインは公募割れ。

以上の点を踏まえて

公募価格800円のところ

上場直前初値予想は820円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は750円と公募を7.2%下回りました。
少しは期待していたのですがやはり公募割れでした。
安値　736円
高値　810円
終値　765円

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