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□■　アイ・ケイ・ケイ（2198）上場直前初値予想
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公開規模は約11.3億円と小粒。上場市場はJASDAQ。

アイ・ケイ・ケイおよび連結子会社（株式会社極楽）の２社で構成。
ゲストハウス・ウェディング形式の挙式・披露宴に関する企画・運営等の
サービスの提供を主な事業（婚礼事業）とし、株式会社極楽は、葬儀に関する
企画・運営等のサービスの提供を主な事業（その他事業）としている。

(1) 婚礼事業

1.事業内容
　地方都市（九州、北陸、その他）を中心に事業を展開。
具体的には、ウェディングプロデューサーとウェディングプランナー、
ドレスコーディネーターおよびシェフ・調理長が一組一組のお客様との信頼関係を
築き挙式・披露宴のニーズやスタイルを引き出し、これを形にすることによって
パーソナルなウェディングが提供できるようつとめている。
挙式・披露宴当日には、調理部門やサービス部門が加わり、新郎・新婦、ご親族および
ゲストの方々全員に感動していただけるような挙式・披露宴を提供。
打合せから挙式・披露宴当日に至るまで、新郎・新婦、ご親族およびゲストの方々を
スタッフ全員が一丸となって総合的にサポートし、オリジナル感あふれる
挙式・披露宴をおこなえる体制を整えている。

2.出店方針 出店方針
(イ) 出店候補地は、原則として人口15万人以上の都市。
(ロ) 商圏動向、立地条件、競合企業の動向、地域特性、採算性、設備投資の内容の
各観点から出店の妥当性を総合的に検討。
(ハ) 出店ペースは、１年間に１～３店舗を基本とする。
(ニ) 婚礼スタイルの変化に対応したデザインコンセプトを導入。
(注) お客様に支持される婚礼施設のイメージや様式
(ホ) 設備投資資金の回収の早期化をはかるため、原則として土地は借地。

(2)その他事業
株式会社極楽が佐賀県伊万里市および佐賀県西松浦郡有田町に４店舗の葬儀施設を有し、
葬儀に関する企画・運営等のサービスの提供をおこなっている。
旧商号の「九州公善社」（商標登録済）を使用して同地域において葬儀事業を展開。

　09年11月～10年4月期の売上高構成比は、婚礼事業97.2％、その他事業2.8％。
4月末の有利子負債依存度は47.0％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/10
連結　　　 9,126　　　　1,180　　　　　677
単体　　　 8,751　　　　1,128　　　　　646
2009/10
連結　　　10,148　　　　　806　　　　　387
単体　　　 9,721　　　　　738　　　　　361
今期中間
2010/04
連結　　　 5,990　　　　　842　　　　　483
単体　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-

【ポジティブな点】
業績進捗にも一定の安心感が見込める

【ネガティブな点】
米国株安及び円高基調
直近IPO銘柄に対する物色意欲が軟化

以上の点を踏まえて

公募価格1,320円のところ

上場直前初値予想は1,350円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は公開価格1,320円に対して208円安、15.8％の下落1,112円となりました。


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□■　パピレス（3641）上場直前初値予想
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公開規模は約4.2億円。上場市場はJASDAQ。

電子書籍の販売。
国内出版社約500社から電子書籍を収集し、携帯電話、ＰＣ等のユーザーに対し、
配信。
携帯電話、ＰＣ等の情報端末を利用したネットワーク配信による電子書籍販売に
おける売上は、全体売上のうち99.7％を占めている。
「電子書籍販売」は、各携帯電話事業者の公式サイト上での販売が売上高の
79.6％（平成21年３月期）を占めている。
電子書籍販売支援システムの開発運用、電子書籍の受注制作等も行っている。

＜電子書籍事業＞
1.販売方式は、ダウンロード方式とレンタル方式を採用。
直営サイトとして、ダウンロード方式では「電子書店パピレス」等を、
レンタル方式では「電子貸本Renta!」を運営しており、各サイトにおいて著者、
出版社等からネットワーク配信の利用許諾を得た電子書籍の販売を行っている。
販売方式は、ユーザーが電子書籍を購入するごとに課金する従量課金方式を主に採用。

平成22年４月30日現在において、約500社の国内出版社から電子書籍収集を行っている。
平成22年４月30日現在における掲載冊数は、180,362冊（洋書95,948冊を含む）であり、
取り扱いジャンルとしては、コミック、小説・ノンフィクション、写真集、趣味・生活・
雑誌、ビジネス・教育等と幅広く、様々なジャンルを取り扱っている。
また、紙書籍をデジタル化したものだけではなく、音声、動画、検索機能等、
紙書籍にはない新しい機能を搭載した電子書籍や洋書も取り扱っている。
現状では、携帯電話を通した販売が主体であること等により、携帯電話で閲覧が容易な
少女コミック、恋愛コミック、恋愛小説、ライトノベル等が主な販売コンテンツ。

2.提携店を通じた電子書籍販売 提携店を通じた電子書籍販売は、電子書籍配信の
一環として行っている電子書籍の委託販売事業であり、「eBookBank」という電子書籍の
販売支援システムを、ポータルサイト、書店や出版社等のＥＣサイトに提供し、
委託販売を行っている。
「電子書店パピレス」のブランドで販売している電子書籍をＰＣや携帯電話にて、
他の提携店のブランドで販売できるシステムを提供しており、ＡＳＰとしての役割を
担ってる。
「eBookBank」は、電子書籍の販売経験のない提携店でも提供している大半の電子書籍を
導入できるのが特長。コンテンツの収集と管理、売上管理、著作権料の支払代行、
著作権保護機能、ダウンロード配信システム、店舗ＷＥＢ表示システム、オンライン
決済システムまで、電子書籍販売に必要となる機能を提供しており、提携店のニーズに
合わせてカスタマイズすることが可能。
「eBookBank」の導入社数は32社（平成22年４月30日現在）になり、これらの提携店を
通じて、ユーザーに電子書籍の販売を行っている。

　2009年4～12月期の売上高構成比は、本店による電子書籍販売96.4％、提携店を通じた
電子書籍販売3.4％、その他0.2％。主な販売先はＫＤＤＩ39.4％、ＮＴＴドコモ25.0％、
ソフトバンクモバイル14.7％。ジャンル別ではコミック58.3％、小説・ノンフィクション
33.2％、写真集4.8％、その他3.7％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　3,458　　　　 409　　　　　　242
2009/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　3,388　　　　 290　　　　　　171
2010/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　3,753　　　　 396　　　　　　234

【ポジティブな点】
今話題の電子書籍関連
ｉＰａｄの発売もあり電子書籍関連銘柄が人気化

【ネガティブな点】
特になし

以上の点を踏まえて

公募価格2,700円のところ

上場直前初値予想は5,500円と予想しました。
明日のニューヨークの終値が気になるところです。

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□■　トータル・メディカルサービス（3163）上場直前初値予想
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公開規模は約5.8億円。上場市場はJASDAQ。

調剤薬局事業、その他事業を展開。

事業を２つに分類

（１）調剤薬局事業
主力事業として、医療機関が発行する処方箋に基づき、一般患者に医薬品の調剤を
行う調剤薬局事業を展開。
福岡を拠点に「さくら薬局」の名称で、平成22年４月30日現在29店舗を展開しており、
全店直営店。
出店形態は、病院、診療所の至近の場所で営業するいわゆる門前薬局であり、
処方箋を発行している医療機関とのマンツーマンの医薬分業体制を構築。
調剤薬局事業の調剤売上は、薬価及び調剤報酬から成り立っている。
薬価は、薬価基準として厚生労働大臣の告示によってその公定価格が定められており、
調剤報酬も、厚生労働大臣の告示によって調剤報酬点数表により定められている。

（２）その他事業
その他事業は、健康食品事業とメディカルサポート事業で構成。
健康食品事業では、治療を目的とする「治療医学」に対し、病気を未然に予防する
「予防医学」の観点から食による健康づくりを提案するため、平成10年より
健康食品の販売を開始。
また、メディカルサポート事業では、平成20年より、病院内売店の運営、患者向けの
物品販売、自動販売機及び駐車場の運営管理などの医療に関わる総合的な
アウトソーシングサービスの提供を開始。

　2010年3月期の売上高構成比は、調剤薬局事業92.6％、その他事業7.4％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　5,137　　　　　296　　　　　156
2009/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　5,818　　　　　479　　　　　218
2010/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　6,245　　　　　461　　　　　233

【ポジティブな点】
公募売出株数が少ない
業績が堅調

【ネガティブな点】
パピレスが初日値付かず
業態が地味

以上の点を踏まえて

公募価格4,200円のところ

上場直前初値予想は4,300円と予想しました。

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□■　電算（3640）上場直前初値予想
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公開規模は約7.8億円。上場市場は東証2部。

情報処理事業（情報処理・通信サービス、ソフトウェア開発・システム提供サービス、
システム機器販売等及びその他関連サービス）を主な業務。

事業内容と位置付け

１．
(1)情報処理・通信サービス

1.情報処理サービス
2.インターネットサービス
3.データセンターサービス

(2)ソフトウェア開発・システム提供サービス

1.ソフトウェア開発
2.システム提供サービス情報システム サービス

(3)システム機器販売等

1.機器システム・用品販売

(4)その他関連サービス

1.機器賃貸・保守サービス
2.その他システム関連サービス

２．各業務の概要
評価コンサル、システム設計・開発、システム提供、保守、運用サービスといった
フェーズからなる、顧客の一連のITライフサイクルに対し、一貫してサービスを
提供するワンストップトータルソリューションﾁを提供しており、各フェーズにおいて、
「情報処理・通信サービス」「ソフトウェア開発・システム提供サービス」
「システム機器販売等」「その他関連サービス」といった業務を行っている。

各業務の概要は以下のとおり。
主要取引先は、長野県・新潟県を中心に、全国の地方公共団体、民間企業、
医療機関、諸団体等。

(1)情報処理・通信サービス

1.情報処理サービス

コンピュータシステムによる受託計算処理・オンライン処理及びデータ入力業務を
行っている。
また、流通業向けのVANﾁ事業や施設管理・システム運用管理業務も行っている。

2インターネットサービス

長野県内の地方公共団体、民間企業及び一般個人を対象に、「avis」という名称で
インターネットサービスプロバイダ事業を行っており、電話回線や光回線だけでなく、
ケーブルテレビ会社と連携し、ケーブルテレビの回線を利用したインターネット
接続サービスを行っている。

3.データセンターサービス

強固なセキュリティマネジメントシステム、震度７クラスの地震から機器を守る
耐震免震構造、24時間365日有人による運用・監視体制を備えたデータセンターによる
ハウジングﾁサービス、ホスティングﾁサービス、
ASP（アプリケーションサービスプロバイダ）サービス、運用・監視サービス等を行っている。

(2)ソフトウェア開発・システム提供サービス

1.ソフトウェア開発

ソフトウェアの受託開発、ソフトウェア保守サービス、コンテンツ制作サービス等を
行っている。
主に民間企業を対象に、システムの企画から設計、開発、運用、保守まで、長年蓄積された
業務ノウハウとシステム構築力によりシステムインテグレーションﾁサービスを提供。

2.システム提供サービス

主力商品である総合行政情報システム「Reams」等、主に地方公共団体向けの
パッケージシステムを開発・販売するとともに、付随するシステム運用支援サービス、
プロダクトソフトﾁ保守サービス等を行っている。
業務系ＳＥ・技術系ＳＥ・サポート要員を自社で育成し、きめ細かいサービスを提供。
特に、地方公共団体向けには、自社開発のパッケージシステムであるため、
頻繁な法制度改正に対して迅速なシステム変更が可能であり、各種情報処理サービス等の
アウトソーシングを含めた総合的なメニューでサービスを提供。
「Reams」以外の自社開発パッケージシステムとしては、地方公共団体向けでは、
後期高齢者医療システム、財務会計システム「Safes」、児童扶養手当システム、
水道料金システム「Warms」、健康管理システム「Haits」、県庁向けシステム、
総合福祉事務支援システム等がある。

(3)システム機器販売等

ソフトウェア開発やシステム提供サービスに付随する機器やシステムの販売及び
帳票等の用品販売を行っている。

(4)その他関連サービス

1.機器賃貸・保守サービス
システム機器の賃貸サービス、外部委託による機器システム保守サービスを行っている。

2.その他システム関連サービス
その他、自社による機器保守サービスやLAN構築等のシステム環境構築サービス、
コンピュータ関連の教育研修サービス等を行っております。

３．サービス・販売拠点、提携パートナーについて
全国400を超える地方公共団体及び関連する諸団体を中心に、民間企業及び諸団体等に
各種サービスを提供。
各支社（合計５拠点）とサポートサービスセンター（合計５拠点）を設置。
専任の担当者がお客様を訪問し、当社システムの導入・運用支援を行っており、
常に「利用者の立場」を意識し地域密着型のサービスを展開。
更に、全国レベルで事業展開を行うために、本社支社による直接販売の他に、
提携パートナー46社（販売提携契約を締結している全国各地域の販売提携企業）
による販売を行っており、双方の販売チャネルにより販路拡大の推進を図っている。

　2009年3月期の売上高構成比は、情報処理・通信サービス24.1％、ソフトウエア開発・
システム提供サービス45.2％、システム機器販売など21.4％、その他関連サービス9.3％。
信越地方での売上高割合は77.9％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　14,222　　　　905　　　　　469
2009/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　15,073　　　　1,295　　　　767
2010/03
連結　　　　-　　　　　　　-　　　　　　-
単体　　　13,277　　　　1,251　　　　733

【ポジティブな点】
公開株数が少ない

【ネガティブな点】
パピレスが初日値付かず
新鮮味が感じられない

以上の点を踏まえて

公募価格3,500円のところ

上場直前初値予想は3,600円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
パピレス（3641）
初値は公開価格（2,700円）を127.4％上回る6,140円でした。

トータル・メディカルサービス（3163）
初値は公開価格（4,200円）と同値の4,2000円でした。

電算（3640）
初値は公開価格（3,500円）を2.9％上回る3,600円でした。

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□■　ボルテージ（3639）上場直前初値予想
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公開規模は約11.1億円。上場市場は東証マザーズ。

有料モバイルコンテンツの企画・制作・開発・運営を行う「携帯公式サイト事業」を軸に、
「モバイルコマース事業」と「その他の事業」で構成。

事業の特徴

1.コンテンツテーマの絞り込み
コンテンツのテーマを「恋愛と戦いのドラマ」に絞り込み、ストーリー性のある
オリジナルコンテンツを、ゲーム、電子書籍、動画、着メロ、待受等の幅広い
カテゴリーで提供。

2.顧客ターゲットの絞り込み
顧客ターゲットはモバイルコンテンツの利用頻度の高い13才から34才までの女性。

3.ユーザーの獲得と継続性
新規サイトの定期投入、他社運営サイトや女性雑誌への積極的な広告露出等により
ユーザーの獲得を行っている。

4.携帯公式サイトを軸とした事業シナジー
モバイルコマース事業では、携帯公式サイト事業のコンテンツに関連させた
オリジナルグッズを製作し、当社モバイルコマースサイトで販売、
その他の事業では、コンテンツとして配信した映像・音声素材をDVD・CDとして
パッケージ化する等、携帯公式サイト事業とのシナジーを向上させる展開を行っている。

各事業の詳細

（１） 携帯公式サイト事業
携帯公式サイト事業では、インターネットに接続可能な携帯電話（以下、「携帯電話」）の
利用者を対象とした「恋人ゲーム」シリーズ、「ストーリー他」、
「音楽（着メロ・着うた等）」等のモバイルコンテンツを企画・制作・開発・運営し、
キャリアの公式サイトとしてシリーズ提供。

1. 「恋人ゲーム」シリーズ
提供する「恋人ゲーム」シリーズは、女性向けの恋愛シミュレーションゲームであり、
設定された舞台の中で登場する男性キャラクターを選択後、各場面において台詞、
行動等を選択することにより、恋愛ドラマを楽しむことが可能。

2. ストーリー他
ストーリー他のサイトとして電子書籍、待受、及び装飾メール素材等の配信等を行っている。
平成22年３月31日時点において、当社が提供するストーリー他サイトは24サイト。

3. 音楽（着メロ・着うた等）
J-POPを中心とした着メロ・着うた及び歌詞情報等の音楽サイトを提供。
平成22年３月31日時点において、提供する音楽サイトは４サイト。

（２） モバイルコマース事業
企画・製作したオリジナルグッズ、及びファッション・化粧品等の一般商品を、運営する
ショッピング専用の公式サイト及び一般サイトにて販売。また、公式サイト内に
ショッピングコーナーを設置し、そこからショッピング専用の公式サイトへ誘導することで
収益の拡大を図っている。
平成22年３月31日時点で当社が提供しているモバイルコマースサイトは６サイト。

（３） その他の事業
「パッケージ事業」と「モバイル広告事業」を展開。
「パッケージ事業」では、運営するキャリアの公式サイトのコンテンツに関連した
DVD・CD・書籍を提供し、「モバイル広告事業」では、一般サイトを中心に広告バナー枠の
販売を行っている。

　09年7～12月期の売上高構成比は、携帯公式サイト事業92.0％、
モバイルコマース事業5.2％、その他の事業2.8％。主な販売先はＮＴＴドコモ50.4％、
ＫＤＤＩ22.0％、ソフトバンクモバイル11.9％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/06
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　2,815　　　　293　　　　　　173
2009/06
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　3,430　　　　304　　　　　　169
今期中間
2009/12
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　2,146　　　　344　　　　　　210

【ポジティブな点】
2ヶ月ぶりのIPO
モバイルコンテンツ

【ネガティブな点】
ここ最近の地合い環境が不安定

以上の点を踏まえて

公募価格2,300円のところ

上場直前初値予想は3,600円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は公開価格を52％上回る3,500円でした。

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□■　アゼアス（3161）上場直前初値予想
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公開規模は約8.1億円。上場市場はJASDAQ。

同社、連結子会社（日里服装輔料（上海）有限公司、日里服装輔料（大連）有限公司、
大連保税区日里貿易有限公司）の計４社で構成されており、
1.防護服・環境資機材事業
2.たたみ資材事業
3.アパレル資材事業を主な事業としている。

1.防護服・環境資機材事業
タイベックR防護服、アスベスト(石綿)処理用資機材を中心に販売を行なっている。
30年以上前から日本における防護服製造・販売のパイオニアとして安全衛生の
啓蒙活動を行っており、作業者の安全・健康を守る為、防護服の着用を推奨し、
事業基盤を拡大。
米国・欧州を始めアジア諸国でも使用されている米国デュポン社製タイベック
R防護服、タイケムR化学防護服を、総輸入販売元である
旭・デュポン フラッシュスパン プロダクツ株式会社の戦略的パートナーとして
マーケティング活動を行い日本国内で販売する他、作業者の環境に合わせて
タイベックR 、タイケムR生地(原反)を用いたオリジナルの防護服及び他素材製の
防護服を製造販売している。

防護服の主要な用途、顧客について

＜感染症対策＞
新型インフルエンザ・鳥インフルエンザ対策としてタイベックR 防護服、ゴーグル、
マスク、手袋、シューズカバーをパッケージにした感染症対策キットを中心に
様々な保護具を中央省庁、地方公共団体、病院、企業、検疫所、家畜保健所、
研究所、ワクチン製造会社等へ販売。
＜放射性粉塵対策＞
原子力発電所において放射性粉塵から作業者を守る為に電力会社にオリジナル
防護服を販売。

＜アスベスト対策＞
アスベスト除去、封じ込め、囲い込み作業においてアスベストのばく露から
作業者を守るための防護服、保護メガネ、呼吸用保護具、手袋及び除去作業に
用いる負圧除じん装置（移動式局所排気装置）、
HEPAフィルター(High Efficiency Particulate Air Filter = 高性能微粒子フィルター)付
真空掃除機(アスベスト除去作業等で、吸い込んだ粉塵等を飛散させない産業用の掃除機)、
エアシャワー(アスベスト除去作業等で、防護服や人体に付着した粉塵を取り払う機器)、
養生シート等の資機材を施工業者に販売。

＜ダイオキシン対策＞
焼却場のメンテナンス及び解体作業でダイオキシンのばく露から作業者を守るための
防護服、保護メガネ、呼吸用保護具、手袋及び作業に用いる負圧除じん装置、
HEPAフィルター付真空掃除機、高圧洗浄機等の資機材を施工業者に販売。

＜生物、化学テロ対策＞
サリン、VXガス、マスタードガス等の化学兵器や生物剤を使用した
テロ活動対策として米国EPA基準レベルA
（米国環境保護局が定める呼吸器、皮膚、目粘膜に対する最高レベルの防護）対応の
タイケムR 防護服を消防等に販売。

＜化学物質・化学薬品対策＞
有害物質による皮膚障害や経皮吸収による健康障害から作業者を守るため
タイケムR 防護服を化学工場に販売。

＜汚れ作業対策＞
汚れ作業対策として鉄鋼関連、自動車関連企業を中心に様々な業種へ、
タイベックR 防護服を中心として用途に応じて防護服を販売。

2.たたみ資材事業
主要材料である、畳表、インシュレーションファイバーボード、ポリスチレンフォーム
（いずれも畳床用資材。従来の藁（ワラ）に比べてダニ・カビの発生が少なく
断熱性が高い素材）から、副資材の畳縁、畳糸等、畳に関連する資材全般の販売を行っている。
また、関連する畳の据付工事の委託施工も行っている。

3.アパレル資材事業
裏地、芯地、袋地(ポケット地)、腰裏ベルト、型カット品、その他繊維副資材の製造、
販売を行っている。 国内に４箇所の営業拠点を持ち、東京事業所（東京都台東区）は
ジーンズ関連、大阪事業所（大阪市中央区）はスポーツ関連、児島事業所（岡山県倉敷市）は
学生服関連、福山事業所（広島県福山市）はユニフォーム、ジーンズ関連を主に取り扱っている。

<関係会社>
日里服装輔料（上海）有限公司：繊維副資材の製造、販売
日里服装輔料（大連）有限公司：繊維副資材の製造、販売
大連保税区日里貿易有限公司：繊維副資材の販売

2009年5月～2010年1月期の売上高構成比は、防護服・環境資機材事業59.3％、
たたみ資材事業14.0％、アパレル資材事業26.7％。主な販売先は丸紅17.3％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/04
連結　　　9,482　　　　　340　　　　　201
単体　　　8,834　　　　　316　　　　　188
2009/04
連結　　　9,984　　　　　338　　　　　165
単体　　　9,173　　　　　316　　　　　185
今期中間
2010/01
連結　　　8,719　　　　　541　　　　　370
単体　　　　-　　　　　　 -　　　 　　　-

【ポジティブな点】
1枚あたりの単価は低いので参加がしやすい

【ネガティブな点】
インフルエンザ特需は終焉している
仮条件の上限で決定せず

以上の点を踏まえて

公募価格470円のところ

上場直前初値予想は500円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は公募価格同値の470円でした。

初値出来高は20万7700株。

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□■　第一生命保険（8750）上場直前初値予想
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公開規模は約1兆円。上場市場は東証1部。

国内大手生命保険。業界2位（かんぽ生命を除く）。
1902年9月に日本初の相互会社として設立。

1.生命保険業
人の生存又は死亡に関して一定額の保険金を支払うことを約し保険料を収受する
保険の引受け（保険引受業務）を行うとともに、保険料として収受した金銭
その他の資産の運用（資産運用業務）を行っている。
2.他の保険会社（外国保険業者を含む。）その他金融業を行う者の代理又は
事務の代行、債務の保証その他前記1.の業務に付随する業務
株式会社損害保険ジャパン、American Family Life Assurance Company of Columbus、
第一フロンティア生命保険株式会社等の業務の代理又は事務の代行を行っている。
3.国債、地方債又は政府保証債の売買、地方債又は社債その他の債券の募集又は
管理の受託その他の保険業法により行うことのできる業務及び保険業法以外の
法律により生命保険会社が行うことのできる業務として証券投資信託受益証券等の
窓口販売業務などを行っている。
4.その他前記1.から3.に掲げる業務に付随又は関連する事項

2009年3月期の経常収益構成比は、保険料等収入63.0％、資産運用収益22.5％、
その他経常収益14.4％。

業績データ （単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/03
連結　　　4,552,457　　　192,879　　131,242
単体　　　4,452,475　　　200,581　　139,429
2009/03
連結　　　5,225,262　　　 63,351　　 86,813
単体　　　5,182,814　　　109,146　　130,535
直近四半期
2009/09
連結　　　4,013,774　　　132,579　　104,891
単体　　　　　-　　　　　　-　　　　　　-

【ポジティブな点】
ロンドングレーマーケットでは公開価格を上回る
上場２日目にＦＴＳＥ指数の買い
日経平均が堅調
上場当日はダッチ方式

【ネガティブな点】
売出価格が仮条件の中値で決定

以上の点を踏まえて

公募価格140,000円のところ

上場直前初値予想は155,000円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は160,000円でした。

公開価格14万円に対して2万円高、14.3％の上昇でした。
初値出来高は94万2040株。

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