Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu sôi động vào năm 2020, Airbnb – nền tảng chia sẻ lưu trú nổi tiếng thế giới – đã tạo nên một cột mốc quan trọng với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 10/12/2020. Niêm yết trên sàn Nasdaq với mã ABNB, Airbnb IPO không chỉ là sự kiện được giới đầu tư mong chờ mà còn là minh chứng cho sự phục hồi đáng kinh ngạc của công ty sau tác động nặng nề từ đại dịch COVID-19.
Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về Airbnb IPO, từ quá trình chuẩn bị, kết quả, thách thức, đến triển vọng đầu tư, kèm theo góc nhìn từ các chuyên gia tài chính.
Airbnb là gì?
Ra đời năm 2007 tại San Francisco, Airbnb bắt đầu từ ý tưởng đơn giản của hai nhà sáng lập Brian Chesky và Joe Gebbia, khi họ cho thuê nệm hơi trong căn hộ để trả tiền thuê nhà. Đến năm 2020, Airbnb đã trở thành nền tảng chia sẻ lưu trú toàn cầu, kết nối hơn 4 triệu chủ nhà với hàng triệu khách du lịch, cung cấp từ phòng đơn giản đến biệt thự sang trọng tại hơn 100.000 thành phố trên toàn thế giới. Công ty không sở hữu bất động sản mà hoạt động như một chợ trực tuyến, thu phí từ chủ nhà và khách hàng.
Trước IPO, Airbnb đã trải qua nhiều vòng gọi vốn tư nhân, đạt định giá 18 tỷ USD vào tháng 4/2020. Tuy nhiên, đại dịch COVID-19 khiến doanh thu sụt giảm nghiêm trọng, đặt công ty vào tình thế khó khăn trước khi thực hiện IPO.
Hành trình ipo của Airbnb năm 2020
Quá trình chuẩn bị ipo
Airbnb công bố kế hoạch IPO vào tháng 8/2020, nộp bản dự thảo đăng ký lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Theo tài liệu S-1, công ty dự kiến chào bán cổ phiếu phổ thông loại A trên sàn Nasdaq dưới mã ABNB. Ban đầu, giá IPO được ước tính trong khoảng 44-50 USD/cổ phiếu, sau đó tăng lên 56-60 USD/cổ phiếu do nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư. Cuối cùng, Airbnb định giá IPO ở mức 68 USD/cổ phiếu, định giá công ty khoảng 47 tỷ USD trên cơ sở pha loãng hoàn toàn.
Đợt IPO bao gồm 50 triệu cổ phiếu do Airbnb phát hành và 1,32 triệu cổ phiếu từ cổ đông hiện hữu. Công ty huy động được khoảng 3,7 tỷ USD, trở thành một trong những IPO lớn nhất năm 2020. Điểm đặc biệt là Airbnb không nhận được tiền từ cổ phiếu bán bởi cổ đông hiện hữu, mà số tiền này chảy vào túi các nhà đầu tư ban đầu.
Kết quả ipo và phản ứng thị trường
Ngày 10/12/2020, cổ phiếu ABNB mở cửa ở mức 144,71 USD, tăng 112% so với giá IPO 68 USD, đẩy định giá công ty lên hơn 100 tỷ USD. Đến cuối ngày, cổ phiếu đóng cửa ở mức 144,71 USD, mang lại lợi nhuận ấn tượng cho các nhà đầu tư tham gia IPO. Tổng cộng, Airbnb huy động 3,5 tỷ USD từ cổ phiếu phát hành mới, vượt xa nhiều IPO công nghệ khác trong năm như DoorDash.
Tuy nhiên, sự tăng giá chóng mặt cũng gây tranh cãi. Một số nhà phân tích cho rằng mức định giá hơn 100 tỷ USD là quá cao, đặc biệt khi Airbnb vẫn đang thua lỗ và ngành du lịch bị ảnh hưởng nặng bởi đại dịch. Dù vậy, tâm lý lạc quan về sự phục hồi của ngành du lịch và mô hình kinh doanh linh hoạt của Airbnb đã thúc đẩy nhu cầu cổ phiếu.
Ông David Trainer, CEO của New Constructs, trong một bài phỏng vấn với CNBC: “Airbnb IPO là một câu chuyện thành công đáng kinh ngạc trong bối cảnh đại dịch. Mức định giá 100 tỷ USD phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi của Airbnb và tiềm năng dài hạn của nền kinh tế chia sẻ.”
Tác động của đại dịch covid-19
Đại dịch COVID-19 đã khiến doanh thu Airbnb giảm 30% trong năm 2020, với khoản lỗ ròng 4,6 tỷ USD, chủ yếu do chi phí tái cấu trúc và giảm giá trị tài sản. Tuy nhiên, Airbnb nhanh chóng thích nghi bằng cách tập trung vào lưu trú nội địa, nhà riêng biệt, và kỳ nghỉ dài ngày, đáp ứng nhu cầu “làm việc từ xa” của khách hàng. Điều này giúp công ty duy trì lượng đặt phòng ổn định, với 4 triệu chủ nhà tiếp tục cung cấp dịch vụ.
Phân tích hiệu quả và thách thức của Airbnb ipo
Hiệu quả tài chính
Trước IPO, tài liệu S-1 của Airbnb cho thấy doanh thu năm 2019 đạt 4,8 tỷ USD, nhưng năm 2020 giảm xuống 3,4 tỷ USD do đại dịch. Lỗ ròng năm 2020 là 4,6 tỷ USD, so với 674 triệu USD năm 2019. Tuy nhiên, Airbnb có dòng tiền tự do tích cực, với 2,4 tỷ USD tiền mặt vào cuối quý 3/2020, cung cấp nguồn lực để vượt qua khủng hoảng.
Sau IPO, Airbnb tiếp tục phục hồi. Năm 2021, doanh thu đạt 6 tỷ USD, tăng 77% so với 2020, và công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 352 triệu USD trong quý 3/2021. Đến năm 2024, doanh thu đạt 10,2 tỷ USD, với biên lợi nhuận hoạt động cải thiện lên 15%. Cổ phiếu ABNB hiện giao dịch quanh mức 130 USD (tính đến 06/06/2025), thấp hơn mức đỉnh 216 USD vào tháng 2/2021 nhưng vẫn cao hơn giá IPO.
Thách thức và rủi ro
Airbnb IPO đối mặt với nhiều thách thức:
- Biến động ngành du lịch: Ngành du lịch vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như đại dịch, chính sách hạn chế đi lại, hoặc suy thoái kinh tế.
- Cạnh tranh khốc liệt: Airbnb cạnh tranh với các nền tảng như Booking.com, Expedia, và các khách sạn truyền thống, đòi hỏi đầu tư liên tục vào công nghệ và trải nghiệm khách hàng.
- Rủi ro pháp lý: Quy định chặt chẽ về chia sẻ nhà ở tại nhiều thành phố có thể hạn chế tăng trưởng, đặc biệt ở các thị trường lớn như New York và Paris.
- Định giá cao: Mức định giá 100 tỷ USD tại IPO bị xem là rủi ro, với P/E ước tính hơn 100 lần vào năm 2020, khiến cổ phiếu dễ biến động.
Bà Aswath Damodaran, Giáo sư tài chính tại Đại học NYU Stern: “Mô hình kinh doanh của Airbnb rất linh hoạt, nhưng định giá IPO quá cao khiến nhà đầu tư cần thận trọng. Sự phục hồi của ngành du lịch sẽ quyết định giá trị dài hạn của ABNB.”
Điểm mạnh của Airbnb
Airbnb có một số lợi thế cạnh tranh:
- Mạng lưới chủ nhà: Với hơn 4 triệu chủ nhà, Airbnb cung cấp danh mục lưu trú đa dạng, từ nhà ở giá rẻ đến biệt thự cao cấp.
- Công nghệ và dữ liệu: Nền tảng sử dụng AI để cá nhân hóa trải nghiệm, tối ưu giá cả và đề xuất điểm đến.
- Thương hiệu mạnh: Airbnb là biểu tượng của kinh tế chia sẻ, với nhận diện thương hiệu toàn cầu.
- Khả năng phục hồi: Công ty đã chứng minh khả năng thích nghi với khủng hoảng, chuyển từ lưu trú ngắn hạn sang kỳ nghỉ dài ngày.
Triển vọng đầu tư sau ipo
Tiềm năng tăng trưởng
Sau IPO, Airbnb tiếp tục mở rộng dịch vụ, bao gồm Airbnb Experiences (trải nghiệm du lịch) và đầu tư vào PropTech để cải thiện quy trình đặt phòng. Năm 2024, công ty ghi nhận 1,2 tỷ đêm đặt phòng, tăng 12% so với 2023. Airbnb cũng triển khai chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 6 tỷ USD, thể hiện niềm tin vào tăng trưởng dài hạn.
Ngành du lịch toàn cầu dự kiến đạt 2,5 nghìn tỷ USD vào năm 2027, và Airbnb có vị trí tốt để tận dụng xu hướng này, đặc biệt với nhu cầu lưu trú linh hoạt và làm việc từ xa. Việc tích hợp AI và mở rộng sang các thị trường mới như châu Á và châu Phi cũng là động lực tăng trưởng.
Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu ABNB nên:
- Đánh giá dài hạn: Xem xét tiềm năng tăng trưởng của ngành du lịch và khả năng mở rộng dịch vụ của Airbnb.
- Theo dõi kỹ thuật: Giá cổ phiếu ABNB hiện dao động quanh 130 USD, với P/E khoảng 18 lần (tính đến 06/06/2025), thấp hơn nhiều so với thời điểm IPO.
- Quản lý rủi ro: Đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro từ biến động ngành du lịch và quy định pháp lý.
Kết luận
Airbnb IPO vào tháng 12/2020 là một trong những sự kiện nổi bật nhất trên thị trường chứng khoán, đánh dấu sự phục hồi đáng kinh ngạc của công ty giữa đại dịch. Với mức định giá hơn 100 tỷ USD và 3,7 tỷ USD huy động được, Airbnb đã chứng minh sức hút của mô hình kinh tế chia sẻ. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc các thách thức như rủi ro pháp lý, cạnh tranh, và biến động thị trường. Với chiến lược đúng đắn, đầu tư vào ABNB có thể mang lại cơ hội hấp dẫn trong bối cảnh ngành du lịch toàn cầu phục hồi và phát triển.
