Jefferson Capital, Inc. (JCAP), một công ty tài chính chuyên mua và quản lý các khoản nợ tiêu dùng bị xóa sổ, đang chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn Nasdaq Global Select Market vào ngày 26 tháng 6 năm 2025 với mã chứng khoán JCAP. Với kế hoạch phát hành 10 triệu cổ phiếu ở mức giá 15–17 USD/cổ phiếu, JCAP dự kiến huy động khoảng 160–170 triệu USD, đạt định giá ước tính 1,0–1,1 tỷ USD. Bài viết này cung cấp thông tin chi tiết giúp nhà đầu tư hiểu rõ cơ hội, rủi ro và các yếu tố cần cân nhắc khi tham gia IPO của JCAP.
Tổng quan về Jefferson Capital
Thành lập vào năm 2002 bởi David Burton (Chủ tịch kiêm CEO), Jefferson Capital có trụ sở tại St. Cloud, Minnesota, và hoạt động tại Hoa Kỳ, Canada, Vương quốc Anh và một phần Mỹ Latinh. Công ty là một trong những nhà mua nợ (debt buyer) lớn nhất Hoa Kỳ, đứng thứ tư về quy mô, chuyên mua các danh mục nợ bị xóa sổ từ thẻ tín dụng, khoản vay cá nhân, tài chính ô tô, viễn thông, tiện ích và chăm sóc sức khỏe. Các dịch vụ chính bao gồm:
- Mua nợ tiêu dùng: Thu mua các khoản nợ bị xóa sổ hoặc phá sản từ các tổ chức tài chính lớn.
- Phục vụ nợ: Sử dụng Chương trình Thu hồi Phần thưởng Thanh toán để thu hồi nợ một cách công bằng, tuân thủ quy định.
- Dịch vụ fintech và bán lẻ: Hợp tác với các nền tảng fintech và nhà cho vay bán lẻ, cung cấp giải pháp thu hồi nợ hiệu quả.
- Bảo mật thông tin: Áp dụng tiêu chuẩn bảo mật cao, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.
Jefferson Capital phục vụ các khách hàng lớn như công ty Fortune 500, ngân hàng, nhà cung cấp viễn thông và công ty tài chính ô tô. Công ty báo cáo doanh thu 154,9 triệu USD trong quý 1/2025, tăng 55% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 84%. Công ty đã huy động 1,8 tỷ USD vốn trước IPO, chủ yếu từ J.C. Flowers & Co., để mở rộng danh mục mua nợ.
Emily Sanders, nhà phân tích tại IPOX Schuster, nhận định: “Jefferson Capital tận dụng phân tích dữ liệu để tối ưu hóa thu hồi nợ, mang lại giá trị lớn cho các đối tác fintech,”
Chi tiết IPO của Jefferson Capital
Jefferson Capital đã nộp hồ sơ IPO trên Form S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 22/5/2025. Các thông tin chính về IPO bao gồm:
- Quy mô phát hành: 10 triệu cổ phiếu, trong đó 94% là cổ phiếu thứ cấp từ cổ đông hiện tại, bao gồm J.C. Flowers & Co., và chỉ 6% là cổ phiếu sơ cấp từ công ty.
- Mức giá chào bán: 15–17 USD/cổ phiếu.
- Định giá công ty: 1,0–1,1 tỷ USD, phản ánh tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực thu hồi nợ.
- Ngân hàng bảo lãnh: Jefferies và Keefe, Bruyette & Woods dẫn đầu, cùng với Citizens Capital Markets, Raymond James, Truist Securities, Capital One Securities, DNB Carnegie, Regions Securities LLC và Synovus Securities.
- Mục đích sử dụng vốn: Phần vốn từ cổ phiếu sơ cấp (khoảng 10 triệu USD) sẽ được dùng để giảm nợ và mở rộng danh mục mua nợ. Lưu ý, phần lớn số tiền huy động từ cổ phiếu thứ cấp sẽ thuộc về cổ đông bán, không phải công ty.
Cơ cấu cổ phần cho thấy J.C. Flowers & Co. sở hữu phần lớn quyền kiểm soát trước IPO, có thể ảnh hưởng đến quyền biểu quyết của nhà đầu tư công.
Cơ hội đầu tư
Thị trường nợ tiêu dùng đang mở rộng
Thị trường mua nợ tiêu dùng tại Hoa Kỳ ước tính đạt 15 tỷ USD vào năm 2025, với nhu cầu tăng cao từ các tổ chức tài chính muốn dọn dẹp bảng cân đối kế toán. Jefferson Capital, với hơn 20 năm kinh nghiệm và danh mục nợ đa dạng, có vị thế mạnh để tận dụng xu hướng này.
Công nghệ và tuân thủ
Công ty sử dụng phân tích dữ liệu và AI để tối ưu hóa thu hồi nợ, đồng thời áp dụng các chương trình tuân thủ nghiêm ngặt như Đạo luật Thực hành Thu nợ Công bằng (FDCPA). Sự hợp tác với các nền tảng fintech lớn giúp Jefferson Capital tiếp cận các danh mục nợ mới.
Hiệu suất tài chính mạnh mẽ
Doanh thu quý 1/2025 tăng 55% và lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 84%, cho thấy hiệu quả hoạt động cao. Công ty đã mua hơn 50 triệu tài khoản nợ kể từ khi thành lập, với giá trị danh nghĩa hàng chục tỷ USD.
Tiềm năng IPO tài chính
Các IPO trong lĩnh vực tài chính gần đây, như Payoneer và SoFi, đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư nhờ tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ. JCAP có tiềm năng tương tự trong ngành thu hồi nợ.
Rủi ro cần lưu ý
Rủi ro danh tiếng
Jefferson Capital đối mặt với hơn 1,400 khiếu nại gửi đến Better Business Bureau (BBB) từ 2016–2019, với xếp hạng thấp (1,23/5 trên BBB, 1,8/5 trên Google Reviews). Các cáo buộc bao gồm báo cáo nợ không chính xác, quấy rối người tiêu dùng và vi phạm FDCPA, như trong vụ kiện Bazemore v. Jefferson Capital Systems, LLC (2015).
Rủi ro pháp lý
Ngành thu hồi nợ chịu sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan như Cục Bảo vệ Tài chính Tiêu dùng (CFPB). Các vụ kiện hoặc thay đổi quy định có thể làm tăng chi phí pháp lý và ảnh hưởng đến hoạt động.
Phụ thuộc vào cổ đông thứ cấp
Với 94% cổ phiếu IPO là thứ cấp, phần lớn số tiền huy động không mang lại lợi ích trực tiếp cho công ty, có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng dài hạn.
Michael Lee, chuyên gia tài chính tại IPO Edge, cảnh báo: “Nhà đầu tư nên thận trọng với danh tiếng của Jefferson Capital, vì các khiếu nại có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sau IPO,”
Cạnh tranh khốc liệt
JCAP cạnh tranh với các công ty như Encore Capital Group, Portfolio Recovery Associates, và Midland Credit Management, vốn cũng có quy mô lớn và công nghệ tiên tiến.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
- Nghiên cứu bản cáo bạch: Xem xét kỹ hồ sơ S-1 của JCAP trên SEC (liên hệ Jefferies hoặc Keefe, Bruyette & Woods) để hiểu chiến lược, rủi ro và kế hoạch sử dụng vốn.
- Đánh giá dài hạn: Ngành thu hồi nợ có tiềm năng tăng trưởng, nhưng JCAP cần cải thiện danh tiếng và quản lý rủi ro pháp lý để duy trì đà tăng.
- Quản lý rủi ro: Phân bổ vốn hợp lý, tránh đầu tư quá lớn do rủi ro danh tiếng và pháp lý.
- Theo dõi sau IPO: Giá cổ phiếu có thể biến động mạnh trong vài tuần đầu. TheoROr dõi tin tức và hiệu suất của JCAP để điều chỉnh chiến lược.
Kết luận
IPO của Jefferson Capital (JCAP) mang đến cơ hội đầu tư vào một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực thu hồi nợ tiêu dùng, với doanh thu tăng trưởng mạnh và công nghệ tiên tiến. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc các rủi ro liên quan đến danh tiếng, pháp lý và cơ cấu IPO thứ cấp. Với sự chuẩn bị kỹ lưỡng và chiến lược quản lý rủi ro, JCAP có thể là lựa chọn hấp dẫn trong danh mục đầu tư dài hạn.
